L’année 2024 a été une année dorée pour le métal précieux, atteignant sa meilleure performance depuis 2010 avec une croissance de 27 %. Le prix a clôturé à 2 617,20 USD par once troy, surpassant le rendement du S&P 500 (25 %) et se rapprochant de celui de l’indice Nasdaq (31 %).
Bien que les contrats à terme sur le métal aient atteint un sommet avant les élections présidentielles aux États-Unis, ils ont légèrement baissé après l’événement en raison de la transition vers des actifs plus risqués. Cependant, les analystes de JPMorgan, Goldman Sachs et Citigroup prévoient que le prix de l’or atteindra 3 000 USD en 2025, soutenu par plusieurs facteurs clés.
Les faibles taux d’intérêt stimulent le prix de l’or
La politique de taux bas de la Réserve fédérale joue un rôle crucial dans l’attrait de l’or en tant qu’investissement. À mesure que les taux d’intérêt diminuent, le coût d’opportunité de détenir le métal précieux, un actif qui ne paie ni intérêts ni dividendes, diminue également.
Des experts prédisent qu’une partie des 6,7 billions de dollars de fonds du marché monétaire pourrait être redirigée vers des fonds négociés en bourse soutenus par le métal précieux, tels que SPDR Gold Shares. Selon Greg Shearer, stratège en métaux précieux chez JPMorgan, « c’est le cycle le plus haussier pour l’or ».
Incertitude géopolitique et son effet sur l’or
En période de conflits mondiaux, les investisseurs se tournent vers le métal précieux comme refuge sûr. Les tensions géopolitiques prévues pour 2025, telles que les conflits au Moyen-Orient et en Ukraine, ainsi que les disputes commerciales promises par le président élu Donald Trump, augmentent la demande.
En Chine, la demande d’or s’envole en raison d’une économie en déclin, de marchés boursiers instables et de menaces de nouveaux tarifs américains.
Les achats des banques centrales renforcent le marché
Les banques centrales continuent d’accumuler de l’or, en particulier dans les pays ayant des tensions politiques avec l’Occident. Depuis 2008, les réserves officielles d’or de la Chine ont triplé, se consolidant comme un important acheteur mondial.
Après les sanctions occidentales contre la Russie en 2022, de nombreuses banques centrales ont reconsidéré leurs réserves basées sur le dollar, optant pour le métal précieux comme actif sûr. Selon le Conseil mondial de l’or, en 2024, 29 % des banquiers centraux interrogés prévoyaient d’augmenter leurs réserves de métal, le chiffre le plus élevé enregistré depuis 2018.
Faible impact industriel soutient la valeur de l’or
Contrairement à d’autres métaux précieux comme l’argent et le platine, l’or a des usages industriels limités. Cela le protège d’une baisse significative de la demande pendant les crises économiques ou les conflits commerciaux, comme ceux qui pourraient survenir entre les États-Unis et la Chine.
Impulsion haussière prolongée
Les tendances historiques indiquent que les rallyes de l’or sont durables. Au cours de cinq des six dernières années où le métal précieux a augmenté de plus de 20 %, les prix ont de nouveau augmenté l’année suivante avec un gain moyen de 15 %, selon les analystes de Citi.